Пришло время подвести кое-какие итоги. Заканчивается май. Серьёзных потрясений на данный момент рынок не испытывает. Доходность 10UST несколько стабилизировалась. Это значит, что как рыночный драйвер параметр себя исчерпал. Нужно искать новый.
Ближайшее заседание по ключевой ставке состоится 11.06.2021. Подтвердится тренд к росту ставки или нет неведомо. Тем не менее определённый «коридор» мы имеем, например, снижаться до нуля ставка очевидно не может (чай не Европа), таким же образом можно отметить стабильное значение ставки возле 6-7% (всё-таки и не банановая республика). То есть у ключевой ставки солидный запас для «безболезненного» роста к 6% – до достижения этого значения использовать её как ориентир вряд ли целесообразно. Тем белее что официальная инфляция предполагает такой рост. В ожидании дальнейшего развития событий вполне можно использовать ставки по банковским вкладам, судя по информации от коллег, ставки нехотя, но стабильно растут. И на данный момент уверенно движутся к 6% (вклады на год-два). Становится очевидным, что облигации (даже офз) с купоном до 6% оказываются вне зоны нашего внимания, а короткие банковские вклады вновь обретают привлекательность как средство временной передержки наличных. Основная мысль: даже если доходность по облигации с купоном менее 6% равна или чуть превышает эту цифру, то риск дальнейшего снижения котировок таких облигаций, на фоне роста банковских ставок более чем возможен. Если же исходить из того, что короткие облигации с купоном менее 6% берутся под погашение и волатильность не сильно беспокоит, тогда получается, что покупатель по сути фиксирует свою прибыль на уровне ниже рыночной – есть ли в этом экономический смысл?
ОФЗ удобно использовать, как залоговый актив — берешь под него плечо и торгуешь. В остальном все верно.
ага, 46022 сейчас так можно использовать, когда дают в диапазоне 99,5-99,0%